Федеральная резервная система (ФРС) в среду сохранила процентные ставки на прежнем уровне и отложила их снижение, возможно, до декабря. Это решение было принято, поскольку экономическая ситуация, по мнению регуляторов, остается относительно стабильной.
С учетом того, что экономический рост и уровень безработицы находятся на приемлемом уровне, председатель ФРС Джером Пауэлл отметил, что текущие ставки останутся без изменений до тех пор, пока не появится явный сигнал о необходимости их корректировки. Такой сигнал может поступить в виде значительного снижения инфляции или резкого роста безработицы.
На пресс-конференции, прошедшей после двухдневного заседания, Пауэлл подчеркнул, что инфляция снизилась без значительных негативных последствий для экономики. Он добавил, что нет причин полагать, что эта тенденция не сможет продолжиться.
«Эта динамика может сохраняться долго», — заявил Пауэлл. «У нас сильный рынок труда. Мы достигли прогресса в стабилизации цен. Мы задаемся вопросом, правильна ли наша политика, и считаем, что она практически верна».
Таким образом, ФРС ожидает медленного снижения инфляции до целевого уровня в 2%, при этом индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) не претерпел существенных изменений в этом году. Снижение ставок в 2024 году предполагается на 0,25%.
Темп снижения ставок, вероятно, увеличится в следующем году, но Пауэлл воздерживается от точных прогнозов.
«Мы не принимаем решений заранее», — сказал он. «Это будет зависеть от совокупности данных: состояния рынка труда, баланса рисков, прогнозов и экономического роста».
Данные по инфляции, опубликованные за несколько часов до заявления, показали, что индекс потребительских цен (ИПЦ) в мае не изменился по сравнению с предыдущим месяцем. Это вызвало мнение некоторых аналитиков о том, что последние прогнозы уже устарели.
Пауэлл охарактеризовал прогнозы инфляции как «консервативные», что свидетельствует о возможности снижения ставок уже в сентябре, если инфляция продолжит снижаться. Инвесторы, торгующие контрактами, привязанными к базовой процентной ставке ФРС, в основном рассчитывают на снижение на четверть процента в сентябре и декабре.
Пауэлл отметил, что решение о траектории ставок стало «серьезным вызовом» для многих политиков и, по сути, ФРС просто перенесла сроки снижения ставок на более поздний период. Он назвал решение о смягчении политики «значимым», подчеркнув, что текущее изменение ожиданий отражает резкие изменения в настроениях за последние шесть месяцев.
Согласно текущим прогнозам, если не будет неожиданных данных по инфляции или занятости, сокращения ставок начнутся не раньше декабря, что выведет решение ФРС за рамки президентских выборов в США, назначенных на 5 ноября.
707