Представители Федеральной резервной системы, вдохновленные последними данными, стремятся получить дополнительные подтверждения замедления инфляции и выявить любые предупреждающие сигналы с еще сильного рынка труда. Они осторожно приближаются к ожидаемому большинством снижению процентных ставок к концу года.
Член ФРС Адриана Куглер высказала ряд причин для оптимизма по поводу возвращения инфляции к целевому уровню центрального банка США в 2%. Она заявила во вторник, что, по ее мнению, текущая денежно-кредитная политика достаточно ограничивает ценовое давление без значительного ухудшения ситуации на рынке труда.
«Если экономика будет развиваться так, как я ожидаю, возможно, будет целесообразно начать смягчение политики к концу этого года», — сказала она Институту международной экономики Петерсона в Вашингтоне. Последние данные, включая правительственный отчет, показывающий, что потребительские цены не выросли с апреля по май, являются «обнадеживающими», отметила она.
Хотя необходим больший прогресс, Куглер добавила: «Я считаю, что экономические условия движутся в правильном направлении».
На прошлой неделе ФРС оставила свою основную процентную ставку в диапазоне 5,25%-5,50% и опубликовала обновленные экономические прогнозы. Они которые показали, что её представители уменьшили ожидания по снижению ставок до одного из трёх, наблюдавшихся в марте, после более сильных данных по инфляции в начале 2024 года.
Большинство аналитиков связывают меньшее снижение ставок с более поздним началом, особенно после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что первое снижение будет «постепенным», чтобы не нарушить ожидания рынка.
Президент Федерального резервного банка Чикаго Остан Гулсби назвал последние данные по инфляции «отличными после нескольких месяцев менее оптимистичных показателей, так что, надеемся, таких данных будет больше».
В прошлом году резкое увеличение предложения рабочей силы и товаров позволило инфляции быстро снизиться без роста безработицы. Это «волшебное» сочетание может повториться и в этом году, сказал Гулсби. Другие представители ФРС были более скептичны.
«Мы в хорошем положении, у нас есть гибкость наблюдать за данными и проявлять терпение», — заявила президент ФРБ Далласа Лори Логан в Остине, штат Техас. Хотя последние данные о замедлении инфляции являются «обнадеживающими», необходимо еще несколько месяцев таких данных для уверенности в достижении целевого уровня в 2%.
Президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем в своей первой речи о денежно-кредитной политике отметил, что впереди может быть более длительный путь.
«Мне нужно будет видеть период благоприятной инфляции, снижения спроса и увеличения предложения, прежде чем я буду уверен, что снижение целевого диапазона ставки по федеральным фондам целесообразно. Это может занять месяцы, а скорее даже кварталы», — заявил Мусалем в Сент-Луисе.
Все представители ФРС, выступавшие во вторник, подчеркнули приверженность принятию решений на основе экономических данных.
«Я ожидаю, что процентные ставки будут постепенно снижаться в течение следующих нескольких лет, отражая возвращение инфляции к целевому уровню в 2% и устойчивое развитие экономики», — заявил президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс в интервью Fox Business.
Он, как и большинство представителей ФРС, не дал четких указаний относительно сроков. Финансовые рынки прогнозируют первое снижение ставок в сентябре, а второе — в декабре.
«Я не буду делать прогнозов» относительно точного курса политики. Всё зависит от данных», — сказал он. «Дела идут в правильном направлении» для возможного смягчения. Президент ФРБ Ричмонда Томас Баркин отметил, что ключевым моментом будет постепенное снижение ценового давления на услуги и товары.
«Мы явно находимся на обратной стороне инфляции», — сказал Баркин в интервью MNI, добавив, что недавние данные о том, что потребительские цены не выросли с апреля по май, являются «обнадеживающими». Тем не менее, данные остаются нестабильными, и дальнейший путь политики не ясен. В течение следующих месяцев мы узнаем больше, и у нас будет возможность реагировать», — сказал он.
Экономические противоречия, которые могут заставить ФРС ждать дольше или действовать быстрее, проявились во вторник: Министерство торговли США сообщило о меньшем, чем ожидалось, росте розничных продаж в мае, а центральный банк — о скачке промышленного производства.
707